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浙江快3计划

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更新︰2020-02-25 14:27:47       來(lai)源︰ 中國證券報 

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進入2020年以來(lai),房地產上(shang)市公司(si)密集發布海外融(rong)資計劃。截至目前,房企海外融(rong)資計劃規模超過100億美元,延you)019年海外融(rong)資shi) 縑 啤7科蠛M餿rong)資期限一hua)憬銑chang)。其(qi)中,遠洋集團(tuan)等房企計劃發行10年期海外融(rong)資票據。

融(rong)資規模較大(da)

今年以來(lai),華夏(xia)幸福(fu)、建業地產、中國恆大(da)、龍湖集團(tuan)等數十家房企發布了海外融(rong)資計劃,多數房企海外融(rong)資規模較大(da)。上(shang)市房企延you)019年海外融(rong)資shi) 縑 啤019年,房地產開發企業利用外資規模增長(chang)幅度超過6成。

國家統(tong)計局披露的2019年1-12月(yue)全國房地產開發投資和銷售情況顯(xian)示(shi),2019年房地產開發企業到位(wei)資金178609億元,比上(shang)xia)暝齔chang)7.6%,增速比1-11月(yue)份(fen)加(jia)快0.6個百(bai)分點,比上(shang)xia)曇jia)快1.2個百(bai)分點。其(qi)中,國內貸款25229億元,增長(chang)5.1%;利用外資176億元,增長(chang)62.7%;自(zi)籌資金58158億元,增長(chang)4.2%;定金及預收款61359億元,增長(chang)10.7%;個人(ren)按(an)揭貸款27281億元,增長(chang)15.1%。

部分房企近期發布了多筆(bi)海外融(rong)資計劃。以華夏(xia)幸福(fu)為例,2020年1月(yue)14日,公司(si)境外間接全資子公司(si)CFLD (CAYMAN)INVESTMENT LTD.完(wan)成境外發行12億美元的高級(ji)無抵押(ya)定息債券。其(qi)中,5億美元高級(ji)無抵押(ya)定息債券期限為3年,票面利率為6.9%;7億美元高級(ji)無抵押(ya)定息債券期限為5年,票面利率為8.05%。

不少房企海外融(rong)資期限較長(chang)。以遠洋集團(tuan)為例,經(jing)扣除(chu)發行費用、折扣、開支等,其(qi)全資子公司(si)發行票據估計所得款淨額約為3.91億美元,利率為4.75%。所得款淨額主(zhu)要用于償還現有(you)債務(wu)。票據將于2030年1月(yue)14日到期,發行期限為10年。

1月(yue)8日,碧桂園發行2027年1月(yue)到期的5.5億美元票據,利率為5.125%。同(tong)時(shi),碧桂園發行2030年1月(yue)到期的4.5億美元票據,利率5.625%。其(qi)中,勵國集團(tuan)已購買總額為8000萬美元的2030年1月(yue)到期票據,勵國集團(tuan)由公司(si)主(zhu)席兼執(zhi)行董事楊(yang)國強直接全資擁有(you)。

中原地產首席分析師張大(da)偉(wei)表示(shi),房企抓緊窗口(kou)期,大(da)額度發行美元債。2019年房企美元債刷新紀錄。2020年美元融(rong)資繼(ji)續高位(wei)運(yun)行。房企為了應(ying)對未來(lai)可(ke)能的市場變化,年初加(jia)快儲備資金。

融(rong)資利率分化

上(shang)市房企海外融(rong)資利率分化較為明(ming)顯(xian)。

龍湖集團(tuan)等房企海外融(rong)資利率較低。1月(yue)6日,龍湖集團(tuan)宣布,成功發行6.5億美元票據。其(qi)中,2.5億美元期限為7.25年,票面利息為3.375%;4億美元期限為12年,票面利息為3.85%。

該利率與其(qi)境內融(rong)資利率相當。根據公告,公司(si)間接附屬公司(si)于2020年1月(yue)16日及17日公開發行2020年第一期境內公司(si)債券,發行規模不超過28億元。此次發行分兩個品種,第一種為期5年,第三年末發行人(ren)有(you)權(quan)調整票面利率及投資者有(you)權(quan)回售債券,票面利率為3.55%。第二種為期7年,第5年末發行人(ren)有(you)權(quan)調整票面利率及投資者有(you)權(quan)回售債券,票面利率為4.2%。

多數房企海外融(rong)資利率在10%左右。1月(yue)14日,華南城控股有(you)限公司(si)發布公告稱,擬增加(jia)發行于2022年到期的2億美元11.5%優先票據,新票據將與原有(you)票據合(he)並組成單(dan)一系列。除(chu)根據票據條款提前贖(shu)回外,票據將于2022年2月(yue)12日到期。發行票據所得款項淨額主(zhu)要用作現有(you)債務(wu)再融(rong)資及一hua)愎 si)用途。

張大(da)偉(wei)表示(shi),美元債是房企的重要資金補充渠(qu)道。但受額度限制,難(nan)以成為最主(zhu)要的來(lai)源。從目前情況看,房企融(rong)資成本分化明(ming)顯(xian),主(zhu)流(liu)房企融(rong)資成本在6%-15%之(zhi)間,部分房企海外融(rong)資成本在4%以內。整體看,負債率高、經(jing)營出現困難(nan)的房企融(rong)資難(nan)度會進一步加(jia)大(da),大(da)部分企業融(rong)資成本依然平(ping)穩。對于經(jing)營穩健的企業而言,融(rong)資成本降低是趨勢。

以償還債務(wu)為主(zhu)

58安(an)居客(ke)房產研(yan)究(jiu)院分院院長(chang)張波(bo)指(zhi)出,政策對海外融(rong)資有(you)所限定,明(ming)確限制房地產企業海外債資金投資房地產項目、補充運(yun)營資金等。因(yin)此,“借新還舊”成為企業海外融(rong)資的主(zhu)要目的。

中國恆大(da)1月(yue)16日公告,公司(si)就發行2023年到期利息為11.5%的10億美元優先票據及2024年到期利息為12%的10億美元優先票據,與瑞(rui)信、美銀(yin)證券、法國巴黎銀(yin)行、建銀(yin)國際sheng) 庖yin)國際sheng) 行乓yin)行(國際)、天(tian)風國際及瑞(rui)銀(yin)簽訂協議。公司(si)主(zhu)席兼執(zhi)行董事許(xu)家印已認購5000萬美元的2024年票據,公司(si)行政總裁兼執(zhi)行董事夏(xia)海鈞(jun)已認購5000萬美元。

對于發行票據的原因(yin),中國恆大(da)表示(shi),主(zhu)要為公司(si)現有(you)債務(wu)(包括2020年票據)再融(rong)資,余款用作一hua)愎 si)用途。

張大(da)偉(wei)認為,房地產市場穩定發展,未來(lai)房企將更加(jia)關注(zhu)資金鏈安(an)全。融(rong)資成本方面,資金成本分化趨勢ping) 中>弒缸手zhi)的企業將持續加(jia)大(da)海外融(rong)資規模,增加(jia)融(rong)資渠(qu)道,降低融(rong)資風險。而融(rong)資渠(qu)道較少的企業未來(lai)發展將面臨(lin)瓶頸。

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